2026年一季度化纤行业运行简析

2026年一季度，全球地缘冲突持续发酵，能源供给受阻推动国际油价飙升，对化纤行业原料成本、生产节奏及市场预期形成多重扰动，深刻影响行业整体经济运行。具体来看，化纤开工负荷承压，产量增长波动有所加大；成本驱动化纤价格上涨，3月加工差扩大，行业盈利空间明显修复；但不同品种间开工、库存、盈利等指标分化明显，行业结构性调整与供需再平衡进程呈现差异化特征。

产量增速环比下降，去库效果分化

一季度，化纤行业整体开工负荷低于2025年同期。其中，涤纶长丝一季度平均开工负荷约83%，较2025年同期下降6.55个百分点，3月下旬以来开工负荷下滑明显，4月底下降至78.5%；锦纶一季度平均开工负荷约68%，较2025年同期下降14.01个百分点，2月平均开工负荷仅53%，3、4月分别回升至78%、79%；氨纶一季度平均开工负荷约84%，较2025年同期提升5.43个百分点，春节以来开工负荷温和提升，4月底提升至86%；粘胶短纤一季度平均开工负荷约92%，较2025年同期提升5.32个百分点，4月平均开工负荷达到93%。

2026年1~3月化纤产量同比增长5.52%，产量增速较2025年同期下降0.95个百分点，但环比较今年1~2月下降1.39个百分点，产量增速波动有所加大。

库存压力低于2025年同期，但不同品种间库存走势分化。其中，涤纶POY一季度平均库存14天，较2025年同期下降4.85天，但库存呈现累积态势，4月中下旬开始去库，4月底降至20天；氨纶一季度平均库存31天，较2025年同期下降18.09天，延续了2025年下半年以来的去库趋势，4月中下旬开始累库，4月底升至24天；粘胶短纤一季度平均库存11天，较2025年同期下降3.68天，4月库存继续出清，4月底降至7.5天；锦纶一季度库存基本平稳，平均库存31天，较2025年同期提升6.89天，4月库存逐步累积，4月底升至33天，去库压力依然存在，行业仍处于“供强需弱”的阶段性格局。

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